?

Log in

No account? Create an account
Блог Михаила Прохорова
Судьба «Трансаэро» - тест на зрелость Правительства РФ 
19th-Oct-2015 06:14 pm
MD 2013_1
Всем привет!

Поводом для написания этой заметки стали события, происходящие сейчас вокруг компании «Трансаэро».

Всем, кто в последние годы следит за российской экономикой, уже давно очевидно, что происходит процесс сжимания экономической активности в связи с резкими изменениями условий существования экономических субъектов после введения санкций (просто чистый дарвинизм!) и, как следствие, попадание компаний и целых отраслей (туроператоры, банковская система, строительство, автопром), скажем так, в сложное финансовое положение. Относительно неплохо себя чувствуют компании сырьевого сектора за счет дешевизны рубля и крупные государственные компании, получающие пока еще обильную государственную поддержку. В этих условиях смена собственников и банкротство – нормальный механизм оздоровления нормальной рыночной экономики, который при правильной (без кавычек) организации дает возможность стране выйти из кризиса с более сильной экономикой. Базовый принцип в условиях кризиса в рыночной системе: делай сейчас, но думай о будущем. Но не у нас…

Меня особенно поражает скорость изменения идеологии экономических властей в части горизонта планирования: сначала отказались от 3-х летнего бюджета, сейчас принимаются «стратегические» решения разбегом от одного до шести месяцев, а что потом… там будет видно. Вот ровно так было в 90-е годы, где жили от зарплаты до зарплаты. Не хочется верить, что у наших экономических властей стоит задача сжать и огосударствить экономику до размеров 90-х и даже до более ранних периодов, когда были везде одни цены, одна государственная компания в отрасли, один брэнд на всех.

К сожалению, ситуацию с «Трансаэро» трудно трактовать иначе. Сначала государство в лице «Аэрофлота» бодро заявило, что спасет компанию и реструктурирует все долги, успокоив и граждан, и кредиторов, и персонал, и пассажиров. Затем что-то не сложилось (не смогли найти 75 + 1% акций «Трансаэро»?). Не сложилось, поэтому будем банкротить, а «Аэрофлот» поруководит компанией – конкурентом, запустит процедуру его банкротства и заберет лучшие маршруты себе (прямо как пустить известное животное себе в огород). Я могу похвалить «Аэрофлот» - действует как первоклассный рейдер. Отличная работа, молодцы! Я серьезно. «Аэрофлот» без сомнения выиграет. А кто проиграет? Да все остальные!

Банкротство системообразующей компании «Трансаэро» означает:

1. Уход с рынка крупнейшей частной компании с 25-летней историей, увеличение доли «Аэрофлота» в перевозках до более, чем 50% рынка, сокращение рабочих мест и потеря части квалифицированных кадров, снижение конкуренции, увеличение стоимости билетов и снижение качества обслуживания.
2. Потерю банками более 200 млрд рублей, что приведет к уменьшению их капиталов (а желающих вкладывать в банки практически нет, банки торгуются с коэффициентом 0,6 к капиталу), что в свою очередь ведет к недофинансированию экономики в размере 1 трлн рублей.
3. Цепочку банкротств туроператоров, некоторых банков, поставщиков нефтепродуктов и т.д., опять потери рабочих мест, налогов и расходы на вкладчиков банков из АСВ.
4. Значительные прямые и косвенные потери государственного бюджета.

Удивительно, но инициатором банкротства выступает государство, хотя именно оно в итоге несет основные потери (конечно, за пределами 6 месяцев!), выступает не как стратег, рачительный хозяин и старший партнер, а как слепая акула, подавая сигналы рынку об окончательной победе государственной экономики над частной и готовности «палить» свои деньги и деньги граждан на достижение сиюминутных результатов.

Мировой опыт знает удачные и неудачные примеры участия государства при работе с проблемными компаниями. Возьмем кризис 2008 года в США, где на примере General Motors и Citibank мы увидели эффективные решения чиновников с сохранением компаний, рабочих мест и значительным дополнительным доходом в бюджет. Немало знает мировая история, в том числе и новейшего времени, успешных примеров спасения крупных авиакомпаний. Интересно, хоть кто-нибудь в правительстве ставил перед собой задачу проанализировать его?

Удивительно, но в то время, как государство хочет обанкротить компанию и взять на себя все расходы на это, частные банки хотят компанию спасти. Они предлагают конвертировать долги в акции, сформировать новую команду, сохранить рабочие места и конкуренцию – почему государству не помочь кредиторам, помочь выживанию, а не умиранию?! Дать шанс на спасение, обанкротить всегда успеем! Ответ видимо выходит за 3-6 месячный горизонт видения нашего Правительства.

И в заключение, хочу сказать о психологии и вере. В условиях экономических трудностей именно вера в то, что все можно исправить и наладить является самым мощным двигателем развития. Если не поддержать инициативу частных банков, то после еще двух-трех таких примеров, не надо будет удивляться усилению оттока капиталов и отъезду наиболее активных в другие страны.

Comments 
19th-Oct-2015 05:42 pm (UTC)
Как показывают цифры, Аэрофлот еще более убыточен, чем Трансаэро. Похоже на рейдерский захват. Ротенберг может единственным монополистом хочет быть. Только актив не очень простой, это не мост в крыму построить. Все-таки у «Трансаэро» огромное количество, десятки тысяч пассажиров, которые уже купили билеты, с которыми надо что-то делать, и важно, чтобы они не устроили бунт, там есть большие долги перед аэропортами, там есть неурегулированные ситуации с западными контрагентами. Это очень сложная логистика. Но зато сколько денег можно будет у государства на дотации постоянно брать, а это у Ротенбергов неплохо получается. Или нет? Как считаете?
20th-Oct-2015 07:18 am (UTC)
Прочитал. Какой-то набор слов.

1.
Убыток конкретного года ни о чем не говорит. Особенно, если компания быстро развивается, а за ней стоят инвестиционные структуры, заинтересованные в выводе компании на новый уровень в короткое время. Если за Аэрофлотом понятно кто стоит, то вопрос - что есть у Трансаэро?
Инвестиции и кредиты - это разные вещи. Отличия - в точке разворота, которая у инвестора стоит значительно дальше. Компания Трансаэро играла рискованную игру и проиграла.

2.
Рейдерский захват? На какие активы атака, хотелось бы спросить?

3.
Ротенберги? Причем здесь они? Монополист всегда единственный. А где они монополисты?

4.
Насчет моста. Простота тут только в решении "а давайте построим". Все остальное - весьма и весьма сложная инженерная конструкция. И проектированием его занимался (и занимается) не один институт. Что сложнее - вопрос риторический.

5.
Вы сами перечислили массу сложностей, которые образовались в компании за время ее работы. Они возникли не мгновенно, и последний год имели тенденцию к ухудшению. Ситуация настолько нехороша, что банки не хотят рисковать деньгами своих вкладчиков и репутацией, чтобы продолжать финансирование.

Государство, видимо, рассматривало перспективу выкупа компании (переход под Аэрофлот), но специалисты Аэрофлота сказали, что проект "не взлетит". Наверное, есть основания для подобных заявлений.
Государству падающая компания без перспектив тоже не нужна. Бюджет и так дефицитный, из какого министерства деньги забирать? Транспорта - меньше дорог построят, здравоохранения - другие люди пострадают. Тут будет классический цугцванг.

Судя по всему, избран наиболее безболезненный и длительный путь - перевезти большинство пассажиров, трудоустроить большинство сотрудников, а остальных кредиторов протянуть через процедуру банкротства компании. И, предполагаю, решение имеет основания.

Так вот считаю.
Достаточно ли внятно я объяснил свою точку зрения?

Edited at 2015-10-20 07:19 am (UTC)
19th-Oct-2015 06:16 pm (UTC)
Какое дело государству до бюджета, конкуренции, качества обслуживания и вообще уровня жизни граждан, да и думать о будущем, главное побольше урвать и присвоить себе. Думаю, кто действительно думает и радеет о стране в гос.управлении считанные единицы.
А трансаэро жалко, мне нравилось с ней летать.
19th-Oct-2015 06:41 pm (UTC)
Как мы все ждали от Вас хоть слово с 28 февраля !!
Неужели мои прогнозы и труды не пропадут даром !
(Deleted comment)
20th-Oct-2015 03:22 am (UTC) - Re: ***
Anonymous
А вам не кажется, что всё может лопнуть ,как мыльный пузырь, если государство опять будет грести под себя.
19th-Oct-2015 07:58 pm (UTC) - овчинка выделки не стоит
Можно сколько угодно рассуждать о том, как было надо, но суть одна: бизнес, как водичка, дырочку найдет.
Предприниматели, в том числе (и в основном) кредиторы просто не пришли к понимаю, как извлечь профит из спасения конторки.
Перспектива потерять деньги по процедуре банкротства (ежу понятно что удастся получить только какую-то часть) оказалась лучше и выгоднее, чем санация компании.
Это напоминает ситуацию, когда попавшая в аварию машина остается на обочине, потому что "восстановлению не подлежит". Конечно, теоретически ее можно привести в нормальное функционирующее состояние, но по затратам проще купить новую.
Так же, видимо, и здесь: вероятные инвесторы по сути получили бы неимоверно дряхлый парк и неэффективную систему управления, в основе которой лежит кумовство.
На мой вкус авиция, все-таки, такая сфера, где помимо прибыльности или системности объекта важную роль играет еще и безопасность.
Так что труп оживить не удалось
А вот бывшие владельцы почему не сидят - не понятно
19th-Oct-2015 09:43 pm (UTC) - Re: овчинка выделки не стоит
Anonymous
«Овчинка выделки...», так у нас многие производства не имеют «нормального функционального состояния» даже в нефтянке. Производить не умеем,да и не на чем,а купить и вовсе стало дорого. Разрушить просто,а наладить совсем не просто. По такой необъятной стране только летать. Частные банки предоставляют помощь, государство должно помочь восстановить пассажироперевозки. Нельзя всё сливать и разрушать.
19th-Oct-2015 08:29 pm (UTC)
Сколько можно кормить и олигархов и чиновников? Пора делать выбор. Олигархи себя никак не оправдывают, в отличии от чиновников. Один сплошной "Ё-мобиль".
19th-Oct-2015 08:43 pm (UTC) - Рецепт на 200 миллиардов! :-)
Рецепт экономической успешности от Прохорова на 200 миллиардов.

Сначала набираете 200 миллиардов кредитов. Потом все просираете, одновременно ни в чем себе любимому не отказывая. После чего начинаете требовать от государства, чтобы тебя спасли, одновременно обвиняя его в том, что оно спасать тебя - такого хорошего - не хочет.

Интересно, эти олигархи что-нибудь, кроме как пилить государственное бабло, умеют?

Кстати, как там ё-мобил поживает? Столько шуму вокруг него было... Или избирательная компания прошла и все можно забыть? :-)
19th-Oct-2015 09:34 pm (UTC)
Отличное, конструктивное рассуждение. (Компания успешная) набрала кредитов пачками, расходуя без учета рисков. А когда настал кризис, они хотят чтоб государство погасила все их долги? Или хотите чтобы скупили их долги и стали так же как аэрофлот иметь контрольный пакет? А смысл иметь две государственные компании? Может проще обанкротиться. Или вы хотите чтоб государство показала пример другим компаниям и они искусственно также загнали в лужу уже все государство.
Вы считаете, когда закрыли доступ к длинным деньгам, искусственно занизили нефть, государство должно сливать свои запасы в рубли и доступный рынок для корпораций запада уничтожения экономики, выводом капитала из России?

Вины в этом государства нет! Это искусственно сделано западом и любой здравомыслящий инвестор это понимает. Есть нищи рынка с большим процентом риска, но и быстрой прибылью и их займут другие компании, очень легко строится, это не производство! Насчет капитализации, она будет в любом случае, так как внутренний рынок стал конкурентоспособный внутри страны от внешнего, это дополнительный капитал внутри страны работающий на народ. Тем более на государственном уровне запустили программу импортозамещение.
19th-Oct-2015 09:36 pm (UTC) - Вера в лучшее - двигатель всей жизни!
Anonymous
Здравствуйте, Михаил!
Хорошо, что существует шанс, когда исправить многое возможно, но он бывает только раз, и лишь тогда, когда еще не поздно! Я так понимаю, что для "Трансаэро" уже поздно, значит не было у компании долгосрочной стратегии развития с учетом всевозможных рисков. Надо было вовремя им принимать необходимые решения, действовать. Вы же, Михаил, постоянно всех предупреждаете об этом. А насчет того, что кто-то уезжает-приезжает, так это всегда было и будет. И очень хорошо, когда у людей есть право выбора.
Но Вы остаетесь, да или нет?:)
20th-Oct-2015 12:36 pm (UTC) - Re: Вера в лучшее - двигатель всей жизни!
Anonymous
Господин Прохоров, вы как всегда, то в политике, то в тени, чей заказ выполняете ))))
(Deleted comment)
20th-Oct-2015 10:54 am (UTC)
Ну что вы в крайности ушли ? Странно то, что вы не слышите текст. Правителей делает его окружение . И как вы думаете , будет ли сильным государство, если удалит сильное окружение , уберёт конкурентноспособность между сильными предпринимателями,став единоличным , другими словами монополистом? Не желайте краха своему государству.
19th-Oct-2015 10:13 pm (UTC)
Anonymous
Примакова не стало и все ,"генеального " руководства и 9ярдов хватилона пол.года.
19th-Oct-2015 11:01 pm (UTC)
4. Значительные прямые и косвенные потери государственного бюджета.

О, вот оно как. А может тогда просто включить принтер и печатать деньги? Бюджет точно наполнится. А на напечатанные можно заодно и трансаэро купить и по долгам его расплатиться. А там и рабочие места, банки, туроператоры - все смогут получить с напечатанных денег. Чем не решение?
20th-Oct-2015 10:56 am (UTC)
Думаю ваше решение тупиковое, так как монополизм ведёт к краху империй. Застой и отсутствие конкуренции - утопия.
19th-Oct-2015 11:53 pm (UTC) - автор не желает высказаться о зачистке банков?
удар по экономике и бизнес-климату многократно более сильный

да и в теме автор безусловно компетентен
20th-Oct-2015 01:32 am (UTC)
Г-н Михаил Прохоров! Очень важная и нужная статья про спасение "Трансаэро". Но к сожалению - запоздалая! Банку МФК придется фиксировать убыток, и закрыть лимиты на все российские авиакомпании. Жаль "Трансаэро", но могу Вам напомнить другой случай - ГК "Связной". Именно Ваша компания сделала так, что г-н Ноготков потерял свой бизнес. И теперь очевидно, что если бы Вы подождали пару месяцев - МТС выкупил бы бизнес Ноготкова, а Ваша компания получила бы кредит и %% в полном объеме. Со стороны видится рейдерский захват ГК "Связной" со стороны лиц аффилированных с владельцами "Евросети". И что там стало с продажей контрактов МТС после того как Малис получил контроль над "Связным"? Примерно то же самое как Аэрофлот забрал себе маршруты Трансаэро и повысил цены на перелеты.

А за спасение Банка "Таврический" - Вам отдельный респект и уважуха! Вот только тех, кто воровал из Банка и довел его до банкротства - посадите в тюрьму образцово-показательно, ладно? Спасибо за внимание!
20th-Oct-2015 11:08 am (UTC)
. Именно Ваша компания сделала так, что г-н Ноготков потерял свой бизнес.
Цитирую ваши слова.

Теперь отвечу. А спасибо где? Или у вас в норме за ведро с добром отвечать ведром с говном?
Что за обвинения? Крупный бизнес всегда строится при поддержке крупных игроков и прежде, чем развиться и подняться повыше, Михаил Прохоров помог деньгами . Уметь договариваться , а не списывать весь успех только на своё имя.
20th-Oct-2015 02:29 am (UTC)
Всё в Ваших руках. Кто мешает выкупить долги Трансаэро, конвертировать в акции и сделать популярного лоукостера?
20th-Oct-2015 01:22 pm (UTC)
из говна конфетку не сделать.
Page 2 of 5
<<[1] [2] [3] [4] [5] >>
This page was loaded Feb 19th 2019, 10:47 pm GMT.